数据能否作为DeFi中的抵押品?

作者:Trent McConaghy

编译:共享财经Neo

 

摘要

 

本文的问题是:数据可以作为金融资产使用吗?并将代币经济与新兴的数据经济联系起来。

首先,我们以甲壳虫乐队和David Bowie(摇滚歌手)为例,探讨知识产权如何被用作资产和抵押品。接下来,我们简要回顾了去中心化金融(DeFi)和抵押品的关键作用。由此可见,把数据当作IP,数据就可以作为抵押品。

有了这些,我们就可以探索将数据作为金融资产的机会。具体来说,我们将看到如何将数据令牌用于DeFi生态系统。

 

IP资产,IP作为抵押品

 

披头士:IP资产

1985年,迈克尔·杰克逊以4750万美元的价格买下了披头士乐队的专辑。十年后,他把一半的版权卖给了索尼。2017年,他的遗产卖掉了另一半,整个藏品的价值达到15亿美元。然而,我们中的任何一个人都可以下载披头士的歌曲,并进行任意数量的复制。毕竟这只是一点点而已。

那么,这位流行天王到底买了什么、卖了什么呢?

他买了这首歌的版权。他购买了授权目录中的每一张专辑(包括每一张专辑的歌曲、专辑的插图等)给环球音乐等其他公司的权利。然后环球公司可以反过来把这些作品以磁带或cd的形式出版。作为回报,迈克尔将从每盘磁带或CD的销售收入(版税)中提成。

因此,虽然在单位元上不存在稀缺性,但在权利上却存在稀缺性。在披头士乐队的目录中,它是知识产权(IP)权利,具体来说就是使用版权并签订合同。迈克尔有权通过与环球音乐等公司签订合同,将这些权利中的一部分转让给其他人。

简言之,知识产权是可以买卖的资产。

 

Bowie债券:以知识产权作抵押

 

1997年,大卫•鲍威(David Bowie)基本上破产了。尽管有一系列的成功和可观的收入,但他奢华的生活方式意味着花费超过了收入。

与此同时,Bill Pullman设计了一种新的金融工具:David Bowie的知识产权未来收益债券。这是一种证券,由25张专辑中的287首歌曲资产支持。投资者抢购了5500万美元的“Bowie债券”,Bowie用这些债券购买了前经纪人所有的歌曲。10年来,版税都归债券持有人所有,平均年回报率为7.9%。此后,版税又直接归Bowie所有。

从那以后,Bill Pullman为詹姆斯·布朗和更多的艺术家创造了类似的“名人债券”。艺术家们可以预先得到报酬,作为交换,投资者可以获得固定利率的票息,并以未来版税的权利作为担保。Pullman的公司在其网站上列出了艺术家的申请流程:

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这表明,金融世界不仅把知识产权当作一种资产认真对待,而且还通过创造知识产权作为抵押品来实现这种资产的金融化。

 

将代币作为抵押

 

令牌作为抵押品

代币可以作为抵押品,用于创造更高阶的金融工具,如稳定币(DAI)和融资融券贷款(Compound)。这些都是更广泛的去中心化金融运动(DeFi)的一部分。DeFi正在成为区块链的主要用例,特别是在Ethereum生态系统中。这是稳步增长。以下是截至2019年11月的DeFi景观:

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DeFi的构建块

一些DeFi构建块包括:

DEXs(去中心化交易所)。Uniswap目前活跃量最大的去中心化交易所之一,就像一个自动做市商。它有订货单。任何人都可以添加任何他们想要的交易对,而不需要获得许可。

稳定币/支付。当前DeFi生态系统的核心组成部分是DAI,创始团队为MakerDAO。它与美元挂钩。由于是非投机性的,它降低了非投机性金融活动(如贷款、工资和其他支付用例)的摩擦。

贷款。MakerDAO的目标是创建一个稳定币(DAI)。但它有一个有趣的副作用:DAI是建立在以ETH为抵押的贷款基础上的(最近,其他资产也通过多重抵押DAI)。因此,Ethereum的贷款进入了高潮。互补的协议已经出现,例如Compound,侧重于融资融券交易的贷款。

衍生品。这里,令牌用于跟踪真实世界的资产。例如,Synthetix衍生品持有1亿美元的资产(2019年11月)。

保险。Nexus Mutual通过让其成员分担风险(例如,智能合约失败的风险)来实现保险的效果。

一篮子资产。Set Protocol和Melon协议允许投资者购买表示不同令牌集合的单个令牌,类似于购买指数基金。

金融供应链。离心机(Centrifuge)适用于基于Token的金融供应链。离心机里的每一个财务/法律合同都是一个NFT。这些合同可以很容易地在公司内部和公司之间流动。

还有更多的例子,而且还会有更多。

所有这些都是DeFi生态系统中出现的惊人功能。目前整个DeFi系统锁定价值为6.9亿美元(2019年11月)。

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DeFi的可组合性

 

DeFi产品组合在一起可以实现更高级别的功能。例如,在InstaDapp中:“你可以将DAI换成Ether,然后将它添加到现有的CDP中,增加其抵押品,这将允许你吸引更多的DAI,从而创造杠杆”。Instadapp还可以方便地在MakerDAO和Compound之间移动贷款,从而优化利率。

Uniswap和Compound协议是可组合协议的另两个很好的例子。它们都是相对轻量级的,易于理解和使用。这些特点使得Uniswap比Bancor增长更快。同样,由于cDAI(有息DAI)的存在,Compound v2比v1更容易合成,这导致v2比v1增长得快。

DeFi抵押品的标准

以ETH做抵押使DAI成为可能,这反过来又引发了DeFi运动。我们来问一下:是什么构成了质押?

作为抵押品的候选资产至少有两个特点:

1、资产的价值是可以计算的。这并不总是容易做到的,因此一个好的指标是:在传统的金融世界里,这种资产是否有被担保的历史。

2、用于抵押的资产被Token化。Token化使得它可以很容易地与智能合约交互,也就是说,有助于使它可编程。

ETH作为DeFi抵押品

ETH符合作为DeFi担保的条件,具体如下:

ETH的价值可以通过进入许多加密货币交易所进行计算。

ETH是代币。(具有讽刺意味的是,ETH并不完全符合ERC20,所以一些用例需要封装ETH以使它符合,因此,使用了ETH)。

 

以数据作抵押

 

目前,DeFi中已经将数据用于更直接的用途:用于交易的价格数据feed、用于构建贷款或保险风险模型的数据等等。但数据本身能用于金融工具吗?具体地说:

在DeFi中数据可以作为抵押品吗?

要进行调查,我们可以从以下标准开始:1、数据是否有一个可以计算的值?例如,数据是否有担保的历史?2、我们可以将数据资产Token化吗?

接下来的两个小节将对此进行探讨。

数据IP作为抵押品

我们在刚开始曾讨论将音乐作为IP,例如披头士音乐目录的IP。然后,我们描述了音乐知识产权是可以买卖的资产,比如迈克尔•杰克逊对披头士乐队专辑的处理。由此得出,知识产权是资产。

要知道,数据是会被IP保护的,或者是会被视为商业机密的。

然后,我们以Bowie债券为例,描述了音乐IP资产如何进行抵押。知识产权资产可以抵押。

担保知识产权并不需要止步于Bowie。数据IP资产也可以抵押。

数据可以作为DeFi中的抵押品

这部分的问题是:在DeFi中数据可以作为抵押品吗?前面两个小节展示了数据如何被担保以及我们如何Token化数据资产。这为数据作为DeFi的抵押品打开了大门。这意味着我们可以将数据连接到爆炸的DeFi空间。数据不仅可以帮助传统的交易和风险模型,而且可以作为一流的金融公民:数据本身可以作为抵押资产。下一节将进一步对此进行探讨。

 

DeFi中的数据

 

开放数据经济

代币经济已经打开了传统封闭的货币经济。

世界银行估计,到2025年,世界GDP的25%将基于数据。这是通过数据经济流动的价值;以及数据经济中的数据资产。传统的数据经济是一种“影子”数据经济:封闭且被Facebook之类的公司关闭并严格许可。我们可以催化一种新的数据经济,这种经济是开放的,没有许可的(同时保护隐私)。

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利用加密基础设施,从钱包到DeFi

对于开放数据经济,我们可以而且应该利用代币经济的工具。令牌本身就是一个关键工具。本系列之前的文章已经表明,我们可以制作数据Token(不可替换、可替换、可组合)。数据令牌自然会利用现有的密码基础设施来获取令牌,比如钱包。

换句话说:使用数据令牌,DeFi生态系统将获得一个全新的令牌类。数据令牌可以与现有的令牌(如ETH和BTC)以及其他上千个令牌并存,可以用于现有的和未来的DeFi应用程序(从Uniswap到Gnosis)。

 

数据令牌在DeFi中的应用

 

本节探讨如何在DeFi中使用数据令牌,以及相应的好处。

不可替代的数据DEXes(市场)。要买卖不可替代的数据令牌,可以使用opensea等NFT市场。或者是一个拥有数十个不同通道的opensea 分叉,每个通道都专用于不同的垂直数据。想想opensea,它有很多数据渠道。

可替代的数据DEXes。对于可替换的数据令牌,可以在不请求任何许可的情况下将一对Uniswap数据令牌设置为Ether。甚至更好的是平衡器,对于跨多个数据集的单一共享流动性池,这样即使很少交易的数据集也有良好的流动性。想象一下,在平衡器中有一百万个数据集:一个用于长尾令牌的数据交换。另一种处理流动性的方法是随着时间的推移,例如DutchX。1、市场不需要保存数据(非托管);2、数据供应商出售数据集不需要获得市场许可,3、即使是很少交易的数据集也需要流动性。

不可替代的和可替代的数据CEXes。大多数代币交易仍然发生在像Binance这样的集中式交易所(cexe),因为集中式技术传统上更容易实现,而且比DEXes更容易管理诸如提前运行等关键挑战。我们可以预期,数据CEXes也将在新兴的数据经济中发挥作用。随着技术的成熟,CEXes总是可以扩展到DEXes。谁将成为数据的结合体?

数据稳定币/支付。考虑到这些数据已经为全球GDP的15%提供了动力,而且即将达到25%,一个有数据支持的稳定币可能会非常有趣。想象一下,一个稳定币里有100万个定价数据集作为抵押品。这可以构建为多抵押品DAI (MCD)的独特部署,其中抵押品是所有数据。每个数据集的先决条件是附加一个值,就像Bowie Bonds附加的歌曲IP一样。

贷款数据。用户可以借用数据,其他数据作为抵押品。贷款人可以获得更多的数据作为利息;以数据形式借款支付利息。

衍生品。这里的一种可能是一个可组合的令牌,它将(i)数据令牌与(ii)跟踪实际资产的synthetix风格的令牌捆绑在一起。

保险。就像nexusmutual为受到损害的智能合约提供(有效的)保险一样,也可以为受到损害的数据集提供保险。例如,我买了一些数据来训练一辆自动驾驶汽车,但我不知道的是,它有汽车闯红灯的例子(数据中毒了)。这可能导致自动驾驶汽车明确闯红灯,随之而来的是伤害和损害。对培训数据的保险限制了我的财务损失。

篮子里的数据。将访问一组有价值的数据(例如,医院所有患者的健康数据)作为单个标记出售。这些数据资产可以是静态的或动态的(流)数据服务。

数据索引。从成千上万的可能性中,追踪排名前100位的数据服务,让其他人更容易将这些服务作为单一资产进行投资,类似于今天的指数基金。

金融供应链。如前所述,离心机拥有基于Token的金融供应链,其中离心机中的每个金融/法律合约都是NFT。这合约可以很容易地在公司内部和公司之间流动。数据令牌也可以内置合法的契约。

总之,在DeFi应用程序中,数据令牌可以用作“一等公民”金融工具。