DeFi 1月复盘:多个头部项目创下新高,算法稳定币表现不佳

2021-02-04 DeFi 1月复盘:多个头部项目创下新高,算法稳定币表现不佳已关闭评论

在 ICO 热潮过去 3 年之后,ETH 再次在一月份创下新高。同样地,Uniswap、Aave、Synthetix、MakerDAO 等以太坊上的 DeFi 龙头项目,也都在这一个月内创下了市值的最高记录。最大的去中心化交易所 Uniswap,目前流通市值达到了 56 亿美元,与 Binance Coin 的差距只有 24%,而 Uniswap 还有大量的平台币尚未解锁。最大的去中心化借贷协议 Aave 在向社区移交管理秘钥与向 V2 版本升级之后市值一路上涨,目前也已经超越 EOS、BSV 等老的公链项目。

1 月的 DeFi 新秀

虽然头部 DeFi 项目的格局已经基本稳定,但在一些细分领域,也有多个优质项目因为分发治理代币而被更多的用户所使用。

Furucombo 是一个 DeFi 聚合器,真正可以为用户创造更多获利机会。它将复杂的 DeFi 协议转化为可视化的多维数据集。用户可以将多项交易打包,形成一笔交易发出,降低时间成本;也可以方便地在各种 DeFi 协议间套利,只需要简单地拖拽 Furucombo 支持的各项协议即可完成。Furucombo 也是目前唯一一个模块化地集成了闪电贷的项目,用户可以无需编程基础即可使用闪电贷。

Armor 是去中心化保险赛道的又一热门项目,它的创始人 Azeem Ahmed,此前也是 SAFE 的创始人之一。在 SAFE 被爆出漏洞之后,SAFE 的另一发起人 Alan,在 Andre 等人的支持下继续做出了 Cover Protocol;而 Azeem 则创建了 armor.fi。Armor 基于 Nexus Mutual 构建,由 Nexus Mutual 承保,而无需 KYC。Armor 也通过平台币的流动性挖矿为 NXM 赋能,提供 arNXM 的流动性可以获得 ARMOR 代币。

去中心化衍生品协议 Opium Finance 也在本月发行了治理代币,Opium 可以提供包括智能合约安全、稳定币违约、代币价格波动等在内的各种保险,而市场上已有的去中心化保险项目往往只能针对某一方向提供保险。目前 OPIUM 较发布时上涨约 4 倍。衍生品赛道的另一热门项目 dYdX 可能也即将发币,不少用户冒着高昂使用成本去体验,以期待能获得代币空投。

以太坊上的 DeFi 热点也在向其它链上延续。火币 Heco 上的去中心化交易所 Mdex,在挖矿上线 5 分钟后锁仓量达到 2 亿美元,目前 Mdex 中锁定的资金约为 10 亿美元,挖矿产出的市值也超过一亿美元。币安智能链 BSC 上的龙头去中心化交易所 PancakeSwap,其代币 CAKE 也在一个月内由 0.61 美元涨至 3 美元。BSC 上的借贷协议 Venus 在国内收获了不少粉丝和关注。

热门项目新进展

Cover 在铸币权出现漏洞之后,宣布放弃护盾挖矿,并不予发放漏洞爆出时未领取的奖励。目前,Cover 中只有 Rewards Mining,这一部分奖励来自于各自的项目方。若无项目方支持,则没有任何奖励。

1 月 17 日,Curve 宣布与 Synthetix 合作推出跨资产交易服务。Curve 原本专注于同类资产交易,如 USDC、DAI、sUSD 等稳定币之间的交易,或各种比特币锚定币之间的交易,其中的交易滑点低、手续费低。而 Synthetix 是目前最大的合成资产协议,其中合成资产之间的交易具有无限的流动性。如果用户想将 DAI 换成 WBTC,则 DAI 会先在 Curve 中换成 sUSD,之后在 Synthetix 中销毁 sUSD 生成 sBTC,再在 Curve 中将 sBTC 换成 WBTC。本次 Curve 与 Synthetix 的合作,将显著提升 Curve 在跨资产大额交易中的地位。

Bancor 完成了前端升级,可以显示流动性挖矿奖励等信息,并支持直接将奖励复投。Bancor 本次的流动性挖矿于 11 月推出,计划持续 12 周,有希望通过治理延长挖矿周期。在 Bancor 前端正确显示收益后,大多数用户都选择了将收益复投,这也实现了 Bancor 挖矿的初衷,将更多的 BNT 留在了生态内。因为 Bancor 中所有的交易对中都必须包含其平台币 BNT,有了更多的 BNT 质押挖矿,Bancor 的流动性上限才会更高。

DeFi 数据

截至 1 月 31 日,以太坊网络中的总锁仓量达到 401 亿美元,与上月相比增长 65.8%;真实锁仓量 291 亿美元,与上月相比增长 71%。一方面,链上抵押的 WBTC 等继续升值,一月初时 BTC 价格还不足 3 万美元;另一方面,越来越多的资金转移到链上,以分享流动性挖矿等收益。

因为最近一个月 ETH 升值较多,而 Maker 中的抵押品以 ETH 为主,因此 Maker 中锁定的资金远超第二名。Aave 因为有 V1 和 V2 两个版本同时运行,目前 Aave V1 排名第 6,而 Aave V2 位于第 12 位,若两者相加,Aave 应为锁仓资金第二多的项目。

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稳定币

作为市值上升最稳定的一类资产,稳定币的发行量不断增加。1 月底,以太坊上的美元稳定币发行量达到 265 亿,与上一个月相比增加 55 亿。其中,USDT 的发行量增加 20 亿,USDC 增加 18 亿,DAI 增加 4.6 亿。

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作为稳定币中的一个方向,算法稳定币总体表现不佳。只有 AMPL 这类 rebase 机制的算法稳定币,在市场上涨的过程中保持通胀。ESD 目前的供应量为 4.44 亿,因为过大的供应量导致 ESD 很难再回到 1 美元以上,现阶段购买的债券很可能会作废。BAC 目前也没有好的应用场景,价格只有 0.43DAI,虽然近期放开了 BAB 的交易,但如果大量换取 BAB 也会导致系统债务过多,难以涨到 1 美元以上。而原本被寄托了很高希望的 Frax,也因为仿盘 pegs.cash 的归零而受到人们的质疑。

抵押借贷

目前借贷市场使用最多的还是抵押 ETH 借出稳定币,如果这些稳定币被用于继续买入 ETH,则达到了加杠杆的作用。以太坊网络中的总借款量升至 51 亿美元,过去一个月上升 37.5%。

借款总量最高的平台是 Compound,占比 50.31%。而质押资产远高于 Compound 的 Maker,只占总借款量的 32.81%。从 24 小时清算量上也可以看出,Maker 的用户更加注重风险控制。在借款量排名前五的平台中,只有 Maker 过去 24 小时的清算量为 0,Cream 的清算量最高。

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去中心化交易所

去中心化交易所的交易量在这一个月内创下历史新高,并且远超历史各个月的成交量。以 UNI 和 SUSHI 为代表的去中心化交易的平台币是这一个月表现最优秀的资产类别,在 UNI 和 SUSHI 的带领下,整个 DEX 版块普遍上涨。以太坊中的 DEX 已经形成了 Uniswap 与 Sushiswap 双雄并行的局面。因为流动性的优势,其它交易所很难再整体与这两个交易所进行竞争。

而在某一些领域,则有各自的代表项目,比如做聚合交易的 1inch,目前 1INCH 的价格也远超代币发行时的高点;专注于同类资产交易的 Curve;可以调整 AMM 内资产数量与权重的 Balancer 等。

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跨链资产

到一月底,以太坊链上的比特币锚定币已经达到 16.2 万枚,比上月增长 14.4%。无论是数量还是比例,本月比特币锚定币增长最多的都是 HBTC,Curve 中 hbtc 池的年化收益也有 17.08%。

火币 Heco 链等交易所自己发行的公链,其上的资产都可以看做是另一类型的跨链资产。以 Heco 为例,用户必须先将代币转入自己的火币账户,在提现时选择 Heco 链才能正确转出。

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合成资产

因为 WSB 事件,美国散户大量买入 Game Stop、AMC 等股票,导致多家机构止损离场。之后,以 Robinhood 为代表的券商交易平台纷纷暂停这些股票的交易,甚至有些券商强行平掉了用户的仓位。这个时候,建立在区块链上的合成资产更加受到人们的关注。近期,Terra 团队开发的合成资产项目 Mirror 也因为提案上线 GME 股票而受到广泛关注,Mirror 上面提供多种合成股权通证的交易。

而值得一提的是,提供股权通证的中心化交易所 FTX 也是这一事件的赢家,FTX 紧跟热点,及时上线了 GME 等股票,让圈内用户在没有美股账户的情况下可以交易热点股票。

总结

可以看到,在 DeFi 的细分领域,还有很多小而美的项目陆续发行自己的治理代币,代币发放通常与流动性挖矿相结合。与仅仅是复制代码的山寨项目不同,这些具有创新的项目,在上线流动性挖矿一段时间,并经历市场的检验之后,价格依然表现不错。在去中心化衍生品、保险等细分领域,目前还没有形成一家独大的局面,很多项目都还有机会。