资产通证化——将链下资产连通至区块链的秘密武器

2020-10-15 评论

重点摘要:

 

– 资产通证化有望将价值数万亿美元的链下资产连通至区块链。

– 通证资产相比传统资产具有无须许可、流动性高、开放权限、链上透明以及减少交易摩擦等优势。

– 通证资产要正常运行,就必须从Chainlink等安全可靠的预言机获取优质的喂价数据。

 

背景介绍

 

“资产通证化”是区块链领域的一个专有名词,指某一资产对应的区块链所有权通证,并且通证可以在链上交易。虽然资产通证化最常指代的是金融资产或同质化资产通证,比如公司股票或黄金等,但它理论上也可以表示任何具有经济价值的实物或虚拟资产,比如一件艺术品、一项专利或甚至技术工作者一小时的工作时间。因此,资产通证化是区块链最具潜力的应用场景之一,其终极目标是覆盖几乎全部的人类经济活动,每年产生的经济价值预计超过几百万亿美元。

比起这个终极目标,更让人眼前一亮的是目前已经实现的早期应用场景。仅在过去一年,德勤、纽约梅隆银行和安永就已经开始研究资产通证化方案,并认为这个趋势有可能颠覆众多行业,其中包括年收益高达9万亿美元的全球证券行业以及价值9.6万亿的全球房地产行业。另外,微软、Vanguard和苏富比也分别宣布启动或上线资产通证化项目,为工业资产、证券和房地产发行通证。从这个角度来看,资产通证化目前已经成为了区块链领域最火的应用场景,并实现了企业级应用。

无论是资产通证化目前取得的初步成功,还是它的终极愿景,关键都在于它相比传统资产拥有许多独特的优势和功能。通证化可以盘活传统资产,打通投资渠道,降低投资门槛,提升资产所有权信息的透明度,并降低资产交易相关的行政成本,其中包括管理、发行和交易中介费。最后,通证化还可以为之前无法进入DeFi生态的资产提供入场券,将其打造成DeFi应用的一个模块,释放创新潜力。

如果你对预言机问题有所了解,就应该知道每当区块链需要与链下世界交互,就会面临风险和问题。而资产通证化本质上也依赖于链下数据,因此也无法避免这个难题。资产通证化要充分发挥其价值离不开安全的预言机,因为在通证铸造、交易和管理等关键环节都需要获取关于标的资产的准确数据。

本文将探讨通证资产的诸多益处,并分析Chainlink安全可靠的预言机对通证资产的发展和应用所带来的价值。

 

通证资产的价值

 

通证资产具有去中心化和无需信任的特点,可以代表现实世界中的产品、投资工具或服务。除此之外,它还具有许多其他价值。资产通证化最大的价值是提升资产价值和实用性,并同时降低门槛。除此之外,资产通证化还可以将链下数据连通至链上DeFi生态。

盘活资产

艺术品是典型的高价值低流动性资产。由于具有稀缺性,艺术品遵循所谓的“流动性溢价”原则,即低流动性资产的长期收益相对较高。然而,想要将手上艺术品变现的藏家们就比较头大了,因为不一定有买家愿意出到他们满意的价位。这种现象催生出了艺术品中介行业,这些中介主要的工作就是辅助藏家之间或艺术家与藏家之间的交易行为(注:比如画廊、经销商和拍卖行等)。这导致艺术品交易成本远高于其他资产,而其他低流动性的资产,比如房地产,也面临着同样的困境。

艺术品通证化示例,Chainlink可以为通证资产提供链上估值。

通证化既可以使资产享受低流动性带来的益处又解决了交易成本居高不下的难题。通证化资产可以用几百万或甚至几十亿枚通证来代表,每枚通证代表几百万或几十亿分之一的资产,然后这些通证可以在各种平台上进行交易。这不仅可以去除中间成本,触及到更多潜在买家,还能保证资产的流动性溢价,因为通证是与独一无二的资产绑定的。

降低门槛

许多投资回报率最高的资产往往由于资金或监管限制而无法触及到普通投资者。比如投资一部大制作电影需要大量前期成本,而且制作团队还有可能会超出预算,因此只有财力最雄厚的投资者才有机会投资。然而,一部成功的电影可以在短时间内赚好几倍的钱。其他投资门槛高的高收益资产还包括收藏跑车、抄底海外资产以及租赁或购买公寓。

资产通证化的性质其实跟众筹很相似,不同之处是出钱收购资产的投资者会获得相应的投资回报。这样一来,散户投资者就可以用较低的成本收购高回报率高风险的资产。比如《帕皮卡》这部电影就采用了这个策略,电影收益按上述方式以通证形式发放。另外,CorioInvest目前也在为超级跑车发行通证。

提升透明性

许多高值资产都蒙着一层“神秘的面纱”,投资者很难看清其真实的回报率、所有权和销售记录等关键信息,因此无法理性做出判断。在投资者需要评估海外资产或因各种原因无法亲自查看资产的情况下,信息不透明就会成为很大的障碍。资产通证化最重要的一个好处是,区块链本质上是公开透明的,因此任何人都可以追踪并审计链上的所有记录。

资产实现通证化以后,投资者可以基于资产智能合约的逻辑看到资产的所有权记录以及回报率和收益等数据。除此之外,某些资产,比如收藏品或赛马,可能因为一些特殊属性(比如被明星拥有或是珍稀品种)而价格更昂贵。而区块链的溯源功能可以确保记录无法被篡改,这将极大提升记录的可信度并降低投资风险。这些功能有可能极大降低各个行业的欺诈风险,比如红酒、鱼子酱以及时尚和艺术等高端奢侈品行业,这些行业往往都充斥着各种伪造和欺诈现象。

链下资产的模块化应用

资产通证化最具潜力的应用领域目前才刚刚开始被人探索,那就是将链下资产变成DeFi应用的一个模块。

其中一个例子是DeFi Money Market,这个项目中发行了超过800万美元的汽车贷款通证。用户存入以太币、DAI、USDT或USDC,并收到mTokens,这个通证可以基于现实世界中的贷款赚取利息。这不仅提升了DeFi领域的流动性,还同时让零售投资者有机会投资过去无法触及到的资产类别。

未来,资产通证化将为智能合约开发者带来无限机会,连通现实世界中的各种价值。将通证与各种类型的资产绑定,可以轻松打造出全新种类的合成资产、指数和通证篮子。用链下收入作抵押将为快速发展的DeFi行业注入新的创新活力。

预言机能为资产通证化带来哪些价值?

刚才提到了,资产通证化将丰富链下资产的应用场景并同时推动DeFi领域的发展和创新。而要实现这些场景,离不开安全可靠的预言机。要在区块链上准确地反应资产价值并交易这些资产,必须要获得真实可靠的资产数据。这在通证资产生命周期的四个环节显得尤为关键,即:通证创建,通证抵押,用户查看通证估值以及通证在二级市场销售。

Chainlink是区块链行业最主流的预言机,为通证资产提供关键可靠的喂价服务,并根据开发者具体的安全需求提供定制化的预言机框架。

不同的资产需要不同类型的预言机架构。Chainlink预言机会根据具体用例需求直接提供资产估值或提供参考数据辅助用户做判断。Chainlink可以兼容任何API和链下系统,因此能够从多个渠道获取数据,其中包括专业的数据提供商(如汽车报价数据提供商Kelly Blue Book)、独立估价机构/专家、交易平台/OTC市场或其他定制化的数据聚合商。Chainlink会基于这些数据计算出一个统一的可信估值。预言机可以由去中心化的独立Chainlink节点网络运行,网络调用链下API获取数据。另外,数据提供商/估价机构也可以自己运行Chainlink预言机,并直接将数据传输至智能合约。

为了进一步保障网络安全和数据质量,Chainlink还在预言机网络中采用了独特的加密经济激励机制。另外,Chainlink还发布了基于权益质押的服务协议和不可篡改的声誉系统,能够追踪估价机构、节点和数据提供商的历史服务水平。这个框架可以激励大家提供准确的估值数据,因为提供错误数据的人会被罚款,还会被扣信誉分,未来也无法再赚取收入。以后,即使是只有内行才懂的小众资产也可以进入通证市场,并通过加密经济机制保障估值数据是可靠准确的。

 

预言机在通证资产中的用例

 

一旦针对某一资产建立了理想的预言机网络,就可以催生出各种创新的应用场景。

投资组合管理

预言机网络可以在UI或协议层追踪投资组合中各种通证资产的价格。这样可以更客观地计算当前投资组合余额、资产交易成本以及资产在公开市场上销售的价值。另外,还可以使用智能合约自动交易资产,以管理投资组合,比如当预言机收到的价格数据达到某个阈值时自动卖出通证资产。

Bullionix目前正在他们的GoldLink网站上使用Chainlink的XAU/USD黄金价格喂价机制,通证价值与黄金挂钩,通证持有者可以更好地了解通证价值,并更高效地在二级市场交易手上的通证。

追踪抵押物

DeFi Money Market的用户可以抵押链下资产并在链上发行贷款,用户利用Chainlink价格参考数据为标的资产定价,以保障抵押率充足。如果发生清算,用户也可以在链上验证其抵押物被没收时的价格,这极大提升了平台的透明性和安全性。这个模式还可以用于发行稳定币或开发其他抵押金融工具。

通证和收益分配方式

价格预言机确定资产价值后,用户可以将资产通证化并用Chainlink预言机验证意向买家的资质,以确保合规。另外,Chainlink还推出了Chainlink VRF(可验证函数)等工具,在供不应求时以公平的方式分配通证资产,并保证过程的可验证性。比如GET Protocol会从名单中挑选买家出售门票。

如果资产升值可以导致通证产生收益,Chainlink预言机还可以用于计算通证持有者定期获得的收益。

为资产篮子定价

不同类型的资产通证可以组合成各种通证池或资产篮子,在链上创建衍生品进行交易,并绑定真实资产价值。比如说,可以在通证资产篮子中放入多个稳定币,这就需要定期输入价格数据,在市场出现变化时重新进行平衡。自动化管理的资产组合也会设置每类资产权重,因此就需要所有标的资产的价格数据,定期调整买进和卖出量,以维持目标收益率。

 

总结

 

虽然资产通证化仍在早期发展阶段,但却是区块链技术最有潜力的应用场景之一。不过话又说回来,如果没有Chainlink这样安全可靠的预言机作支撑,资产通证的链上价值会受到极大限制,而且中心化的风险会在很大程度上损害通证的核心价值主张。因此,只有部署Chainlink去中心化预言机获取链下数据才能充分覆盖所有类型的资产,并为其带来最大价值。

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