由浅入深了解交易所(2):交易所营收、成本、利润的核算分析​

2017年到2019年,全世界尤其是中国涌现出许多加密货币交易所。

加密货币交易所大多数缺乏监管,而盈利模式较为清晰。只要有人在交易所平台交易,就会有手续费产生,而这就成为交易所最稳定的营收来源。所有的加密资产最终要到二级市场进行交易,交易所是区块链行业兵家必争之地。

本系列文章来自于“加密二锅头”线上分享内容,旨在带领不了解区块链行业交易所的同学一同了解交易所的基本逻辑,以及业态发展。问答的形式是最容易让人理解的,问答的内容是由浅入深的。一问一答,全面展开交易所的画卷。

今天是本系列文章的第二篇,主要讲述交易所的成本、营收以及利润等方面的知识。

1,现在世界上有很多个交易所?有人说有 2 万-8万个,现在的实际情况是什么样的?盈利怎么样?

交易所是很多,但是还没有那么夸张。

2020年2月14日,查询feixiaohao收录的交易所有 493 个, Coinmarketcap 收录的交易所有 308 个。还有很多交易所没有被收录,收录的交易所应该只算是冰山一角。这些被收录的交易所都是相对知名一点的交易所,有人认为收录的占比50%,有人认为占比10%不到,全球存在的交易所应该有几千家甚至上万家交易所。不过这些交易所数量的统计未必有很大的意义,事实上比特币的地址可以在本地生成,如果不进行任何交易,则这些地址不会被发现,也就是被认为不存在。交易所也一样,如果不够活跃的交易所,可以忽略不计,以此来推断,有一定活跃度的交易所全球也只有一千家左右。

关于盈利,国外交易所的数据很少,我们可以看下国内交易所的盈利情况。虽然交易所不会公布盈利情况,但是我们可以根据交易所的平台币回购机制反推出收入。交易所每个季度都会拿出收入的一部分用来回购销毁平台币,并对外发布公告。因此,我们只要计算出回购销毁平台币的数量和价格,再除以对应的比例,就可以大概知道交易所的收入情况。

互链脉搏 10 月份做了一个各交易所回购销毁平台币的统计,我们可以看一下:

再结合公开数据,我们可以大致测算出各交易所每季度的收入及利润情况。注:根据埃森哲发布的报告,数字货币交易所税前利润率约为64%。这个只是一个简单的前提假设

三大头部交易所,火币和币安不相上下,OKEx 相对来说略弱一些。二线交易所与头部交易所相比,盈利能力有明显的差距。其他交易所数据较少,暂时无法计算,不过除了以上交易所,我估计其他交易所盈利都不太乐观。2019年有很多交易所倒闭了。

以上数据来自于公开资料,加上自己的一些推算,不管准还是不准,大家看看就好了。

 

2、交易所的营收来源都有哪些呢?

交易所的营收来源主要有以下几类:

1.上币费。项目上交易所,一般都要缴上币费,上币费 0.5 个 BTC到几十个 BTC 不等,折合人民币就是几万-上千万。2017年2018年 ICO 火热的时候,有的交易所甚至传出 2000 万的上币费。

2.币币交易手续费。手续费一般是 0.2%,taker 和 maker 都收,实际一笔交易就是 0.4%。假设每日的真实交易量是 1000 万人民币,则每日收入就是 4 万人民币。手续费是交易所最核心的收入。

3.合约交易手续费。合约交易手续费看起来很低,只有 0.05%左右,但是合约倍数往往很高,实际算下来手续费并不低。假如是 20 倍杠杆,则实际手续费就约等于 1%(0.05%*20) 了。这么一算,是不是很恐怖。这也是为什么交易所都在做合约的利益驱动。

4.平台币。平台币是交易所的核心资产,发行时可以进行一轮募资。发行后,交易所还可以通过“做市”获得收益,你懂的。相当于交易所和庄家是一个人,可以随时看到用户的底牌,你说可怕不可怕。

5.OTC 交易手续费。OTC 交易的手续费一般是 0.1%,只针对商家收。当行业涌入新鲜血液时,这个收入也是很可观的。目前 OTC 做的最大的是火币,大概10亿量级吧,从产品、技术到服务,都相对完善,其他交易所的 OTC 市场跟火币差很大

以上是交易所主要的营收来源,除此外还有项目服务费(帮项目方做市)、提币手续费、矿池收入、云服务等。

 

3、交易所的成本都有哪些呢?

交易所的规模决定了成本,我们以一个 20-30 人的小交易所、日活过千、交易对上百的规模来计算一下成本:

 

成本主要有三方面:

1.服务器成本。服务器配置不一样,成本也不一样。服务器一般架在 Amazon 上,Amazon 比国内的阿里云贵一些。按照一个比较基础的配置,每月开支需要数十万人民币。

2.人力成本。按照人均 2-3万的成本来算,每月就需要约 50 万-100 万人民币。

3.办公场地及其他费用。一个月也需要小一二十万人民币。

粗略计算一下,一个 20-30 人的团队,一年就需要 1000 万-2000 万人民币的成本。其中人力成本能占到 50%以上,其次是服务器成本,约占 20%。当然,不同的规模各成本占比也会发生变化,但人力成本应该一直都是占大头。

备注:很多小交易所确实员工加股东所有人合起来也不超过10人或20人,以上核算针对的是相对正规的有一定规模的交易所。

所以,交易所虽然赚钱,但是也是一个很烧钱的业务。这还不包括对外的宣传、市场费用等。

以上是自研系统的成本。

上一篇文章我们讲到,中心化交易所还分为自研型交易所和云交易所。

如果采用云交易所的方式,则成本会降很多。云交易所的成本主要来自于四方面:

1.初始安装费用。一次性成本。

2.每月运维费用。

3.人力成本。一般三、五个人就可以了。

4.办公场地及其他费用。可以采用共享空间的方式,成本很低。甚至可以在家分布式办公,就不需要租办公室了。

粗略估算,采用云交易所一年的最低成本只需要自研系统的10%-15%左右,云交易所主要降低了人力成本和服务器成本,极大的降低了开交易所的门槛。

备注:本文主要展现数字货币交易所的营收、成本和利润的基本构成,数据现在看已经滞后,各位读者可以到文中提到的网站,自行核算更加精准的数据推出结论。

思维的方法比一时的结论更加重要。